美元指数的反弹在意料之内。昨日涨幅0.05%，今日（截至15:30）涨幅0.11%，最高点触及100.31。如果收盘站在100关口之上，反弹之势形成。近两日的反弹幅度都比较微小，表明做多力量仅为试探性买入。只有消息面给出确切利多信息，或许才能刺激美指大涨。
昨日公布的两项数据需要特别关注：6月零售销售月率、5月商业库存月率。零售销售月率可以反映消费需求的变化，6月最新值0.2%，低于前值0.5%，消费层面略显疲软。商业库存能够反映潜在的生产动力，当库存较低时，企业倾向于增资扩产。6月商业库存月率最新值0.2%，高于前值0.1%，与预期值持平。升高的库存水平意味着供应端存在过剩问题。
美国6月CPI年率跌至3%之下，意味着消费需求严重不足，宏观经济面临潜在的衰退风险。衰退预期引导下，美联储大概率不会在7月27日宣布加息，美元指数仍存续跌可能。
欧元区和英国的通胀率仍处于相对高位，加息以遏制高通胀的逻辑依然有效。多位欧央行官员已经公开表示7月份会加息一次，但对于下半年其它利率决议结果保持模糊的态度。比如，荷兰央行行长诺特表示：“对于7月，我认为（加息）是必要的，至于7月之后的任何事情，最多只存在某种可能性，但绝不是确定的。”前几日，欧洲央行管理委员会成员Joachim Nagel发表过类似言论。
考虑到欧洲诸国的通胀率难以在短时间内回落至3%以内，我们认为，欧央行和英国央行在7月加息之后，还会有数次加息动作。欧元和英镑将受提振，美元指数遭受中期抑制。
瑞士虽然身处欧洲腹地，但CPI增速年率仅为1.7%，失业率为1.9%，其它各项经济指标表现稳定且健康。瑞郎能够对美元升值，可以说毫不意外。实际上，USDCHF已经创出2015年1月以来的最低值，瑞郎的升值幅度处于所有非美货币前列。
日本央行行长植田和男，在G20会议上提到：“我们每次政策会议都会检视这个前提（距离稳定通胀目标还有一段距离），我想说的是，除非这个前提发生变化，否则整体上将保持不变薄Ｕ庖槐硖抢仙Ｌ福允谐∩瞎赜谌毡狙胄谐て谖指豪收卟槐涞脑て诿挥邢灾寤鳌�7月6日至今，USDJPY累计跌幅近7%，日元罕见出现对美元的持续升值走势。我们预计，随着美元指数进入反弹波段，日元的补跌走势可能超过其它非美货币。
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